供减需增叠加成本强支撑 苯乙烯偏强运行

研报正文

基本面

供给：

苯乙烯开工率76.66%，环比-2.72pct，同比-10.44pct；净到港5.45万吨，前值5.44万吨。

需求：

三大下游PS/EPS/ABS库存分别为8.61万吨/2.09万吨/19.3万吨，环比-10.5%/-12.55%/-10.02%,同比+7.49%/+13.59%/+4.32%；三大下游PS/EPS/ABS开工率分别为80.28%/58.99%/93.6%，环比+3.47pct/+9.02pct/+2.86pct,同比+2.19pct/-9.3pct/-8.59pct,加权平均开工率72.99%，环比+5.35pct,同比-5.4pct。

库存：

上周华东主港库存16.11万吨，环比-5.79%，同比-17.17%，华南港口库存4.76万吨，环比+39.18%；工厂库存15.45万吨，环比0.06%,同比+8.61%。

价格与利润：

上周华东现货平均价环比上周+3.51%至9440元/吨；上游纯苯平均价环比上周+2.16%至8050元/吨。目前利润-301.64元/吨。

基差和月差：

EB2203合约基差-1，（04-05）月差68。

市场数据跟踪

观点

上周苯乙烯产量有降，3月检修大于重启，产量有边际减少预期。需求端随着终端复产出现，下游库存压力缓解，但低利润背景下对高价原料仅维持刚需。

外盘供应减少导致供需缺口，出口好于往年同期。

成本端纯苯外盘推涨，乙烯维持偏紧格局，预计成本支撑依旧偏强。3月库存压力预计不大，库存或维持中性偏低位。

综合来看，供减需增，成本强支撑，价格偏强。