疫情影响下累库增加 海外能源高位成本支撑铝价

研报正文

一、市场价格

二、产业数据

（1）产量

1月全国电解铝产量320.4万吨，同比下降3.6%，日均产量10.3万吨，环比增长0.1。1月冶金级氧化铝产量628.1万吨，同比增长10.4%，环比减少1.3%。

（2）进出口

2021年12月未锻轧铝及铝材出口量56.30万吨，环比增长10.53%，同比增长23.43%。

1-12月累计未锻轧铝及铝材出口量为516.91万吨，同比去年增长15.7%。

12月中国未锻轧铝及铝材进口量为24.3万吨，同比减少8.3%；1-12月累计进口321.3万吨，同比增加18.8%。

2021年12月原铝进口量为82,265吨，较前月下降64.13%，较去年同期减少36.98%。

（3）库存

3月3日国内铝锭现货库存为112吨，与上周增加2.1万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存24.15万吨，比上周减少1.92万吨。

（4）对现货利润

对现货利润，本周五4984元/吨，上周4446元/吨。

二、交易策略

上周沪铝价格上涨收盘于23595元/吨，伦铝价格再创新高收盘于3840.5美元/吨，外盘维持强势，铝锭进口亏损4800元/吨。

海外能源依旧高位成本支撑铝价，欧洲事实电价达到3元/度。

国内疫情多地复发，影响下游消费，社会库存持续增加。

政府工作会议明确2022年GDP目标，但实际原材料成本的高企抑制了下游消费的复苏，且供给端持续释放，国内铝基本面压力较大。

对商品价格扰动方面多关注国内出口市场以及复工后实际消费情况。当下国际形势紧张，商品价格波动大，确定性不高，以观望为主。