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煤矿产量回升至高位 受限价影响煤价持稳运行

发布时间:2022-03-07 17:14:20 作者:大越期货投资咨询部 来源:大越期货

后市展望

盘面上涨后基差大幅收窄,进口煤市场强势,进口倒挂程度进一步加重。工业企业用电恢复,沿海电厂日耗偏强。在盘面积累涨幅后需警惕监管高压。

背景分析

截止2月25日全国电厂样本区域存煤总计1046.3万吨,环比减少16.62万吨;日耗53.61万吨,环比减少3.98万吨;可用天数19.52天,环比增加1.06天。环渤海港口库存积累缓慢,坑口、港口价回落后持稳。

研报正文

一、市场行情

煤矿产量回升至高位 受限价影响煤价持稳运行

二、多空分析

利多:

1、产区安监因素扰动仍存。

2、北方港口库存积累缓慢。

3、工业用电回升,沿海电厂日耗位于同期高位。

利空:政策端监管限价压力明显,国家发改委连续发声,各大指数相继停发。

主要逻辑:基本面因素弱化,监管高压保供稳价。

风险点:

1、产区安监扰动。

2、政策端管控进一步发酵。

三、基本观点

基本面:截止2月25日全国电厂样本区域存煤总计1046.3万吨,环比减少16.62万吨;日耗53.61万吨,环比减少3.98万吨;可用天数19.52天,环比增加1.06天。环渤海港口库存积累缓慢,坑口、港口价回落后持稳。

基差:秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货900,05合约基差47.8,盘面贴水;偏多。

煤矿产量回升至高位 受限价影响煤价持稳运行

库存:秦皇岛港口煤炭库存496万吨,环比增加1万吨;六大电数据停止更新;偏多。

盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上;偏多。

主力持仓:主力净多,多减;偏多。

结论:

主产区煤矿基本恢复正常生产,产量回升至高位,煤价受限价影响持稳运行,大秦线运量回升,但北港库存依旧回升缓慢。

盘面上涨后基差大幅收窄,进口煤市场强势,进口倒挂程度进一步加重。

工业企业用电恢复,沿海电厂日耗偏强。在盘面积累涨幅后需警惕监管高压。

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