供需矛盾延续 纸浆震荡上涨

研报正文

【市场综述】

上周主流品牌针叶浆现货含税均价6694.3元/吨，环比+3.1%；阔叶浆现货含税均价5735.7元/吨，环比+4.3%。

上周进口浆价格波动主要原因：

一、国际浆厂再次报出停机检修，浆市供应面进一步收紧；国际局势持续发酵，原油价格突破新高，带动浆价受影响持续报涨。

二、现货市场部分品牌货源收紧，业者惜售心态明显，支撑纸浆报盘上涨。

三、下游原纸厂家积极落实前期涨价函内容，纸厂用浆量有效增多，支撑浆价上涨。

【市场需求情况】

上周铜版纸市场重心上扬，纸浆价格持续高位，成本压力下，纸厂调涨意向较强，然市场需求增量有限，僵持态势显现，印厂接受程度较为勉强。

双胶纸市场偏强运行，预计下周双胶纸市场或略有上扬，规模纸厂积极跟进订单落实，因利润持续收紧，中小纸厂亦有调涨计划。下游经销商窄幅跟涨，出版订单支撑仍存。

白卡纸目前厂家生产稳定，供应有增加预期，下游谨慎观望心态较浓，贸易低库存影响下将试探拉涨，白卡纸市场或稳中偏上运行。

生活用纸进口木浆现货价格高位，部分纸企受成本支撑对原纸的低价略抵触，但当前仍需客观看待需求情况，下游跟单相对理性，终端方面暂未释放强劲利好的信号。

短期成本端驱动下生活用纸市场或仍有向上趋强的可能，但7000元/吨一线放量成交或有难度。

【品种行情监测】

【总结】

纸浆供需矛盾延续，叠加期货面积极拉涨的带动作用，以及国际油价飙升等外部影响，预计纸浆价格短期震荡上涨为主。