焦企成本居高不下 炼焦煤市场或偏强运行

研报正文

【焦炭】

7日焦炭市场保持偏强运行。今日河北、山西、山东第三轮焦炭价格全面调整，主流钢厂暂无回应。

据了解3月6日11日唐山地区环保限产再次加严，部分钢厂高炉有新增闷炉限产现象，但本次环保限产影响较为短时，12日过后限产高炉开启复产计划，并且高炉复产个数大于本次限产个数。

焦企开工正常，出货良好，库存目前无压力，维持低位运行，下游钢厂接货迅速；焦炭价格经过两轮调整落地，焦企利润得到一定修复，生产积极性提高，但受原料煤价格的几番反弹，焦企成本依然居高不下，焦炭供应依然偏紧。

钢厂高炉利用率保持上升态势，接货积极，部分钢厂库存处于低位，补库需求明显，积极采购，对焦炭价格偏强走势起一定支撑。

成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，供给端复产放缓，下游铁水产量回升，受复产影响需求有改善，盘面升水较多，多单可部分兑现利润，若盘面升水减少可考虑逢低做多。

【焦煤】

7日国内炼焦煤市场偏强运行。

供应方面，内蒙古地区受环保检查煤矿产量减少，叠加相关政府要求没有煤棚的洗煤厂停止生产，炼焦煤供应相对偏紧，山西地区主流煤矿产量偏低，且一直在执行前期订单，部分优质煤种资源需求依旧向好。

需求方面，下游钢企对焦炭仍有需求，焦企出货顺畅，今日部分焦企对焦炭价格开启第三轮调整。

此外，据Mysteel调研，唐山地区3月6日-11日环保限产再次加严，部分钢厂高炉有新增闷炉限产现象，但由于限产时长较短，且高炉复产个数大于本次限产个数，预计后期焦炭需求较好。

山西中硫主焦仓单成本为2800，焦煤总库存继续减量，洗煤厂产能利用率难回升，最终矛盾重心仍为焦煤供给，盘面升水较多，多单可部分兑现利润，若盘面升水减少可考虑逢低做多，警惕政策风险。