尿素货源偏紧 期价中枢短期或存上行概率

研报正文

【行情回顾】

昨日尿素期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价2783元/吨，小幅上涨0.04%。

现货市场价格继续强势上行，各地区价格上调幅度大多在20~50元/吨，东北地区价格上调幅度达到170元/吨。

【市场分析】

供给端来看，当前尿素供应端依旧受到国家保供稳价政策导向，生产水平快速提升，目前行业日产量在16.28万吨左右。

短期尿素生产企业订单较好，部分需求地区备肥持续推进，但受物流发运不畅等因素影响货源依旧偏紧，不排除后期尿素价格继续上涨的可能。

但随着价格的持续上涨，需要关注下游采购需求被抑制的情况以及国家政策是否出台新的限制措施。

另外，当前尿素盘面除基本面外，还受到国际尿素市场、政治局面、磷肥及钾肥、国内外能源及其他品种价格联动性影响，虽然期价中枢短期仍存上行概率但整体波动幅度仍将偏大，警惕外围因素对尿素期货价格影响的风险。

【主要观点】

现货偏强、期价中枢仍存上行概率、警惕外围风险因素。