进口端供应偏紧 现货价格抬升支撑液化气盘面

研报正文

【行情回顾】

昨日，PG2204主力合约收涨1.59%。本轮大涨的主要逻辑仍是依托于成本端海外原油的大涨，而非PG自身基本面支撑。

今日早盘，海外Brent原油开盘大涨，最高涨至138.02美元/桶，刷新2008年以来的新高。

【观点及建议】

供应端：

当前进口端供应仍偏紧，整体3月北美及中东供应均有所降低，供应端的紧缺以及油价的上涨推动外盘丙丁烷市场走强。

国内市场：

目前港口以及炼厂均无库存压力，随着进口成本的抬升，国内现货价格积极提涨，下游恐慌情绪严重，积极买涨入市，国内现货价格的抬升也对盘面形成有力支撑。

需求端：

需要注意的是，随着成本端的不断抬升，国内PDH装置利润受到大力压缩，后期有降负及检修计划，丙烷需求将会有所下滑，且随着天气的转暖，燃烧需求也将边际转弱，整体需求端难以对当前价格形成支撑。

盘面：

当前盘面更多的还是跟随外盘走势，短期内因地缘政治因素预计仍将偏强运行，但将弱于原油。

建议密切关注外盘油价走势，警惕油价大幅波动对盘面造成的影响。