供需宽松制约价格 玉米短期偏弱震荡

研报正文

昨日，玉米全国均价约为2715.34元/吨，较前日上涨0.21%。北港平舱价为2790-2800元/吨，较前日下跌25元/吨；南港成交价为2890-2920元/吨，较前日下跌10元/吨。

东北地区玉米市场价格高位震荡。辽宁港口及部分地区价格回落10-20元/吨，市场成交尚可，贸易商出货意愿增强。黑龙江地区市场价格亦有回落趋势，贸易商运作积极性提高，个别深加工企业收购价格下调，市场心态谨慎。吉林地区价格稳定，市场贸易活跃度相对偏低。

华北地区价格互有涨跌，山东深加工企业经过多次提价促收，贸易商认价出货，门前到货提高，价格有窄幅松动，河北地区基层惜售心态依旧，在贸易商收购储备意向的带动下，低端价格窄幅回升，整体贸易活跃度有所好转。

南方玉米市场现货主稳。产区玉米续涨乏力，高位略有窄幅回调表现。终端养殖需求欠佳，下游饲料企业接单谨慎，滚动补库为主，销区玉米成交难有明显好转。

进入3月份以来将有10船美国玉米及其替代品到港。其中广东港预计到港两船高粱和一船玉米。

上一交易日，大商所玉米2205主力合约震荡下跌0.07%，夜盘下跌0.03%至2870元/吨，基差-88。美玉米收盘跌2.66%至733美分/蒲。

研究观点

整体来看，北方港口到货量增加，晨间到港3万吨，由于库存较为紧张，卸货缓慢，南方市场要货需求少，部分贸易商暂停收购活动。

南方港口到货成本高企继续提振贸易商心态，终端饲企随买随用，成交低迷及供需宽松也制约价格。

小麦、玉米进口成本上扬，受成本压力上升影响，部分饲料企业大量采购稻谷替代玉米加工生产。

预计玉米期价短期震荡偏弱，但下行空间有限。建议暂时观望，注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议暂时观望。