豆油豆粕或面临震荡 玉米期价上行阻力加大

研报正文

【豆类】

现货信息：

一级豆油张家港贸易商y05+800元/吨，基差较上交易日跌20元/吨。

张家港东海粮油豆粕贸易商4900元/吨，较上交易日涨150元/吨。

市场分析：

俄乌局势紧张，巴西豆收割进度较快，阿根廷干燥天气或有所好转。

10日豆油将拍卖7万吨，3月到港大豆有限，国内现货供应偏紧。

豆油库存持平于去年同期，豆粕库存处于五年同期最低位，短期或维稳。压榨利润处于中位水平。

操盘提示：预期豆粕05合约短线或震荡偏强，豆油05合约短线或面临震荡整理。

【玉米】

现货信息：

全国玉米均价为2723元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2602元/吨。

华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2777元/吨。

锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2800-2820元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2900元/吨。

市场分析：

随着气温回升，基层种植户面临备春耕变现需求，出售存粮速度加快，部分地区余粮不足两成，当前渠道库存依旧偏低，补库需求支撑现货价格上涨，预计短期内售粮进度将持续加快。

而下游饲料养殖及深加工企业需求清淡，对期价提振有限。

在当前国内玉米市场紧平衡的格局下，短期市场主要受到俄乌局势影响，虽俄乌局势边际影响减弱，但潜在影响仍对期价支撑仍存，且近期发改委发布相关政策去缓解大宗商品价格上涨，期价上行阻力加大。

操作建议：近期玉米市场价格反复波动，建议暂时观望。