玉米短期或维持弱势 生猪养殖利润进入深度亏损

研报正文

一、玉米

【品种观点】

俄乌局势出现缓和迹象，原油带动大宗商品跳水；国际形势复杂多变，国家维稳意图明显，现货涨势趋缓，大商所对玉米相关合约实施限额交易，连盘2205合约资金多空双减，短期维持弱势调整。

【利空因素】

俄乌局势出现缓和迹象，原油带动大宗商品跳水，CBOT玉米收跌2.66%。

国际形势复杂多变，国家维稳意图明显，定向稻谷今日开始投放市场，现货涨幅趋缓。

华北开始春播准备，基层惜售心理有所松动，深加工厂门到货快速增加，部分企业小幅下调收购价10元/吨。

稻谷库存高位，去库预期不减。二季度进口玉米及替代品陆续到港。

大商所对玉米期货相关合约实施交易限额，从3月9日交易起C2203、C2205、C2207、C2209合约上单日开仓量不得超过10000手；C2205合约资金持仓多空双减，多单减持18848张，空单减持40394张。

【风险因素】

新冠疫情防控、基层售粮情绪、俄乌局势等。

二、生猪

【品种观点】

多地新冠疫情形势严峻，终端消费低迷，北方散户惜售情绪渐起，供需博弈持续，今日猪价主线稳定，东北涨0.2元/公斤在11.4-11.8元/公斤，河南稳定在11.8-12.2元/公斤，四川跌0.2元/公斤在12-12.4元/公斤。

俄乌局势推升原料成本，猪粮比下行压力加大，收储预期不减，华储网今日展开2022年第二批3.8万吨中央储备冻猪肉收储交易，期货盘面近弱远强，2205合约多空双减，短期震荡整理，关注第二批收储对市场情绪影响。

【利多因素】

俄乌局势推升原料成本，猪粮比下行压力加大，收储预期不减，华储网今日开展2022年第二批中央储备冻猪肉收储交易，数量为3.8万吨。

养殖利润再进入深度亏损，养殖户抗价情绪升温，北方部分屠企增加分割入库比例，冻品库容率持续提升。

【利空因素】

多地新冠疫情形势严峻，终端消费低迷，北方散户惜售情绪渐起，供需博弈持续，今日猪价主线稳定，东北涨0.2元/公斤在11.4-11.8元/公斤，河南稳定在11.8-12.2元/公斤，山东稳定在11.8-12.2元/公斤，四川跌0.2元/公斤在12-12.4元/公斤，广西跌0.2元/公斤在11.8-12.4元/公斤，广东稳定在12.4-13元/公斤。

去产能不及预期，养殖产能仍将兑现。2205合约多空双减，多单减持1397张，空单减持526张。

【风险因素】

收储时间窗口、产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。