企业仍有补库需求 玉米下方支撑尚在

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市场信息

隔夜玉米主力合约宽幅震荡，收于2870元/吨。

USDA三月玉米供需报告中，对2021/22年度美玉米的燃料乙醇需求量及出口量预期有所上调。用于燃料乙醇的美玉米数量预估增加0.25亿蒲式耳至53.50亿蒲式耳，美玉米出口量预估较上月报告调增0.75亿蒲式耳至25亿蒲式耳。

2021/22年度美玉米期末库存预估下降1亿蒲式耳至14.40亿蒲式耳，库存消费比降至9.64%，美玉米农场均价上调至5.65美元/蒲，高于20/21年度价格4.53美元/蒲。

全球玉米方面，报告小幅上调2021/22年度全球玉米产量至12.06亿吨，全球玉米消费量上调至11.96亿吨。

全球玉米进口量调减254万吨至1.85亿吨，全球玉米出口量下调至1.99亿吨。2021/22年度全球玉米期末库存较2月报告预测值下降125万吨至3.009亿吨，库销比回落至25.25%。

国内方面，玉米现货价格继续走强，哈尔滨玉米市场价格为2540-2570元/吨，长春地区玉米市场价格2720-2740元/吨，山东深加工玉米收购均价约在2780-2860元/吨左右；辽宁锦州港口收购价2800-2810元/吨；广东港口玉米主流价格在2900-2930元/吨。

逻辑观点

目前农户售粮进度加快，趴地粮销售已接近尾声，农户挺价惜售情绪仍存，而深加工企业陆续复工，开机率持续回升，企业仍有补库需求。

饲料养殖端来看，随着饲料原料的价格的不断走高，饲料养殖端为了控制成本多按需采购，叠加替代品库存较高，目前企业多以消化库存为主，采购积极性一般。

前期俄乌地缘政治事件的发酵，使得市场担忧对中国进口玉米进口数量及进口成本产生影响。而近期俄乌局势对于玉米的情绪影响趋于稳定，同时发改委就玉米保供稳价发声，短期玉米或有所回落。

但小麦价格坚挺及中长期的供需偏紧格局都对玉米形成支撑，操作上建议多单谨慎持有。