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情绪推动下盘面过涨 铝价短期震荡调整

发布时间:2022-03-10 15:56:15 作者:张舒绮 来源:兴业期货

背景分析

海外方面,美国铝业将重启Alumar的铝产能26.8万吨/年,初步生产将在今年第二季度开始,预计在第四季度全面投产。

风险提示

市场上铝供应担忧的情绪过分推动,且面对市场上下游铝加工厂订单不足,在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释放。

研报正文

市场信息

SMM铝现货价报22720元/吨,相较前值下跌1140元/吨。

宏观方面,上一交易日美元指数继续表现强势,大宗商品大幅走高加重全球市场滞涨预期,预计议息会议前美元将持续维持偏强走势。

供应方面,在各政府部门和云南电网的合力支持下,2022年1-2月云南省电解铝已复产70万吨,复产预计将于一季度完成,并于二季度开始集中投放新增产能,其中,3月云南省运行产能将增加74.5万吨,电解铝供应正加速回归。

出口方面,根据海关总署最新数据显示,2022年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材103.39万吨,同比增长22.8%,在内外价差不断拉大的情形下出口量创下历史新高。

库存方面,截止3月7日,中国电解铝社会库存118万吨,较上周四(3月3日)增加3.3万吨。

海外方面,美国铝业将重启Alumar的铝产能26.8万吨/年,初步生产将在今年第二季度开始,预计在第四季度全面投产。

逻辑分析

总的来说,俄乌三次谈判未达成进一步冲突缓解的效果,近期美参众两院就制裁俄法案大纲达成协议,也是市场上能源价格飙涨的原因。

近期铝价暴涨有部分原因是市场上铝供应担忧的情绪过分推动,且面对市场上下游铝加工厂订单不足,在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释放。

在当多因素暂不凸显的背景下,铝价大幅度下跌,是市场上对铝价快速上涨的一个调整。

密切关注俄乌事件进展和美联储加息,做好风险控制。

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