下游钢厂复产加快 双焦维持强势震荡

研报正文

行情回顾

焦炭期货高位区间震荡，以小幅减仓小阴线收盘，行情震荡偏强。焦煤期货高位区间震荡，以小幅增仓小阳线收盘，整体维持强势震荡。

陕西延安子长气煤报价1950元/吨，山西临汾低硫主焦原煤竞拍均价为2031元/吨，长治地区贫瘦精煤报价1840-1890元/吨，河北邢台低硫主焦报价2670元/吨，内蒙古乌海某主流煤矿精煤价格调整后报价在2250-2650元/吨不等。

数据图表

逻辑分析

焦炭：10日焦炭市场保持偏强运行，第三轮焦炭价格调整已经全面落地。

焦企正常生产，出货无阻，焦企厂内维持低位或者零库存运行，焦炭继续看涨情绪较强，但焦煤价格继续走强，原料成本对焦炭现货价格强支撑，焦炭供应依然偏紧。

3月12日前河北唐山、邯郸地区高炉限产依旧，但此次限产影响时间较短，后期钢厂可能满负荷生产，现钢厂接货积极，部分钢厂库存处于低位，补库需求明显，积极采购，对焦炭价格偏强走势起一定支撑。

预计短期内焦炭市场暂稳偏强运行。

焦煤：国内炼焦煤市场偏强运行。

产地方面，煤矿供应基本恢复至去年保供期间水平，但时值两会期间，各地安全检查严格，供应弹性较小。

进口方面，在港澳煤已消耗殆尽，蒙煤通关在70-160车区间内波动运行，俄罗斯煤贸易小幅受阻，进口补充有限。

需求方面，洗煤厂、贸易商积极采购，且焦企开工正常，出货顺畅，叠加下游钢厂复产加快，对炼焦煤需求旺盛。

综合来看，短期内供需错配格局难以有效改善，炼焦煤价格有望延续偏强走势。