焦化厂利润得以修复 双焦市场或偏强运行

研报正文

【焦炭】

行情回顾：10日焦炭市场呈现偏强走势。

市场分析：

部分焦企出货受河北疫情影响，陆运不畅，个别焦企出现少量库存，但普遍对后期市场看好，在库存方面暂无压力，随着价格调整，焦化厂利润得以修复，生产积极性有所提高，开工率小幅回调。

原料端炼焦煤价格经过几番调整，焦企成本居高不下，对焦炭价格起到一定支撑。

下游钢厂考虑后期存在一定的复产计划，对焦炭多持积极采购态度。成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，供给端复产放缓，下游铁水产量回升，受复产影响需求有改善，昨日盘面探底回升，期货升水减少，考虑逢低做多。

【焦煤】

行情回顾：10日国内炼焦煤市场偏强运行。

市场分析：

产地方面，受两会期间安全检查趋严影响，山西地区部分煤矿减产生产，内蒙地区没有煤棚的露天矿仍在停产中，整体供应有所收缩。

进口方面，蒙煤通关小幅增加，现日通关车次可达170车以上，但整体通关量依旧偏低，进口补充有限。

需求方面，下游钢厂仍在稳步复产中，部分焦企产能利用率有所提升，然各企业原料煤库存较低，对炼焦煤需求旺盛。

山西中硫主焦仓单成本为2800，焦煤总库存继续减量，洗煤厂产能利用率难回升，最终矛盾重心仍为焦煤供给，目前盘面升水较多，若盘面升水减少可考虑逢低做多，警惕政策风险。