资金撤离持仓大幅下降 锡价短期仍有下行压力

研报正文

信息分析

（1）3月14日，伦锡库存减少45吨，至2210吨；沪锡仓单增加245吨，至2893吨；沪锡持仓减少1917手，至43226手。

（2）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在337000-340000，均价338500，环比下跌5500元，对SN2204合约升水4000-4500元，均升水4250元。

行情监测

逻辑

供应端，海外锡锭产量缓慢恢复，国内3月锡锭产量将回升。

需求端来看，需求季节性复苏，但是高锡价及疫情对锡需求恢复有负面影响，国内锡锭累库量偏多，近期沪锡持仓出现明显大幅下降，这说明资金撤离明显，估计锡价短期仍有下行压力，沪锡关注30-31.5万这个趋于支撑。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持在高位波动。

操作建议：观望或者参与短空。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。