沥青受成本端支撑 液化气或有下行空间

研报正文

【沥青】

观点：期价反弹，稳中震荡。

市场分析：

俄乌军事冲突迎来转机，受原油供应短缺预期提振，带动市场情绪反转，盘面小幅上行，现货仍有下跌，但跌幅缩小。

供应端来看，3月炼厂集中复产，开工率有所增加，但依然处于低位。供应有增加预期，届时供需矛盾或扩大。

需求端来看，受疫情影响，基建施工开工率较低，下游终端需求恢复相对较缓，市场投机盘需求减弱，刚需消耗有限，业者多以按需采购为主，真实需求较平淡对价格支撑作用有限。

短期来看，沥青市场利润、供应及需求均较为冷淡，在成本端支撑下或维持稳震荡为主，需注意原油端风险。

【液化石油气】

观点：大稳小调。

市场分析：

俄乌军事冲突迎来转机，叠加疫情影响，市场担忧原油产能不足，供应偏紧，国际油价回调，带动市场情绪反转，盘面小幅上行，现货跌幅缩小，但仍存下行压力。

供应端来看，供应量不大，供应波动较为平缓，无库存压力。

需求端来看，当前价格持续下跌，下游观望情绪较重，入市谨慎。天气逐渐转暖，民用需求进一步减弱，加之目前疫情严重，资源流转以及下游需求均受到冲击。

短期来看，成本端支撑以及供需偏紧局面延续，就消息面以及供需面来看，仍有下行空间，短期或维持大稳小调为主，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。