金融市场震荡突出铜价避险特性 短期或区间运行

研报正文

行情回顾

3月17日上期所铜减少727吨至63219吨。3月16日LME铜库存减50吨至77475吨。

昨日上海电解铜现货对当月合约报于升370~升水400元/吨，均价升水385元/吨，较前一日上升55元/吨。平水铜成交价格72520-72800元/吨，升水铜成交价格72530-72820元/吨。

疫情导致沿海地区电解铜和废铜供应受阻，市场现货资源较紧张，贸易商挺价出货，但是近期铜价止跌反弹，下游畏高采购，市场交投一般。

宏观信息

俄乌谈判情况仍然扑朔迷离，克里姆林宫称有关乌克兰成为中立国但保留军队的提议“可以被视为某种妥协”，但基辅坚称需要坚定的安全保障。

国务院金融委会议极大提振市场信心，金融市场反弹。美联储加息25个基点，符合市场预期。

美联储主席鲍威尔称最快5月宣布缩表，必要时将加快收紧政策速度。

日本本州东岸近海接连发生6.0级、7.4级、5.6级地震，据SMM了解，三菱旗下的小名滨铜冶炼厂的生产暂无影响。

市场数据跟踪

操作和建议

美联储靴子落地，符合市场预期，美元指数小幅回落，在俄乌战事尚未结束，全球金融市场震荡的大背景下，铜的金融属性和避险特性更加突出。

历史上铜价从未在美元加息周期中单边下跌，加息某种程度反而意味经济向好，大宗商品需求旺盛，因此暂时不用对市场流动性过于悲观，昨日铜价涨势放缓，预计短期铜价区间震荡为主，关注区间71500-72500，建议逢低轻仓试多，控制仓位。

风险点：中美关系恶化。