煤油成本再度走强 甲醇区间震荡运行

研报正文

期现市场回顾

市场基本面信息

上周甲醇市场主要跟随成本端能源品价格波动，俄乌冲突的结果仍有反复，周后期煤油价格再度走强，甲醇期货再度拉升，但现货跟涨意愿不大，基差走弱。

供应端来看，国内甲醇整体装置开工负荷为73.47%，较上周上涨1.43个百分点，较去年同期上涨0.62个百分点。

周中西北、华东地区开工负荷上涨。国外装置供应稳定，伊朗地区负荷平稳，正常到港下预计3月下旬起进口环比回升。

需求端，据卓创最新数据国内甲醇制烯烃平均开工负荷在83.8%，较上周期下降0.64个百分点。

本周部分MTO装置负荷有所提升，但青海盐湖装置停车。

港口库存在75.66万吨，环比上涨0.46万吨，涨幅在0.61%，同比下降13.92%。港口库存维持良性结构窄幅波动，后续到港增加二季度淡季下仍有累库预期。

市场数据跟踪

核心观点

能源品驱动逻辑短时占主导，疫情持续发酵利空国内商品需求，港口偏低库存支撑，预计甲醇价格短期仍维持区间宽幅震荡。

中期若宏观风险缓和，成本端下行，产业回归供需偏松逻辑后价格绝对高位仍将承压。

操作建议：05合约短线跟随能源品波动布局，09合约中期逢高偏空配。

风险提示：俄乌冲突持续超预期，煤炭价格大幅波动，到港不及预期。