库存延续低位 供减需平下甲醇或振荡偏强

研报正文

【品种观点】

本周部分甲醇企业停售，企业订单待发量大幅增加。山西环保管控下甲醇产量下降，且港口和产区甲醇库存延续低位。

近期国际油价高位振荡，供减需平下甲醇期价振荡偏强。

【操作建议】

观望或短线操作。

【利多因素】

本周西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）约计10.15万吨，较上一统计日增加9.05万吨，环比+822.73%。

截至3月16日，甲醇港口库存68.48万吨，环比-0.34万吨，其中华东港口库存58.98万吨，华南9.5万吨。

本周国内甲醇企业库存量38.79万吨，环比-1.17万吨。

国内MTO装置方面，浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，目前满负荷生产；新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置正常运行。

大唐多伦甲醇168万吨/年装置七成运行，46万吨/年烯烃装置7-8成负荷运行。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置目前8成。

中原石化20万吨/年烯烃装置已经于1月底重启。

宁波富德其60万吨/年DMTO装置运行正常，维持超负荷状态。

【利空因素】

上周国内甲醇产量为163.25万吨，装置开工率为81.35%，环比增加1.21%。

本周下游需求表现较弱，MTO开工率87.42%，环比-0.97%，醋酸开工85.62%，环比+0.49%，MTBE开工率56.4%，环比-0.28%，甲醛开工率61.4%，环比-4.73%，二甲醚开工率12.17%，环比-2.64%。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。