国际局势紧张加剧 棉价高位震荡

研报正文

基本面信息跟踪

1.3月22日中国棉花价格指数（CC Index）至22714元/吨，较上个交易日上调17元/吨。3月22日棉纱指数（CY Index C32S）价格为28955元/吨，较上个交易日持平。

据郑州商品交易所，2022年3月22日棉花仓单总量18603（-33）张,其中注册仓单17989（-24）张，有效预报614（-9）张。

2.截至3月19日一周埃及棉花登记出口530吨，较上周（2918吨）减少2388吨，环比减幅在81.8%。当周登记出口主要为长绒棉吉扎94（330.5吨），占当周总量62.4%，成交价格在258美分/磅；吉扎86（24吨），占当周总量4.5%，成交价格在258美分/磅；另含少量吉扎92。2021/22年度埃及累计登记出口量5.3万吨，同比减少29%；装运进度约在70%。

3.海关总署最新数据显示，2022年1-2月，我国棉布出口量11.04亿米，其中，1月出口量7.43亿米，出口金额14.24亿美元；2月出口量3.61亿米，出口金额6.67亿美元。

2022年1-2月我国累计棉布出口量为11.04亿米，出口金额为20.92亿美元，出口量较2021年1-2月的12.52亿米同比减少11.86%。

重要数据跟踪

研究观点

美联储释放乐观经济预期，如市场预期加息25个基点至0.25%-0.50%区间，并最快在5月份公布缩表计划。国际形势方面，局势紧张加剧。

下游市场走货持续不佳，成品库存走货偏慢，库存压力有所上升，市场信心有所下降，开机率或有所下滑，整体订单以散单小单为主，订单量难有改善。

近期美国西南棉区旱情对市场预期的不利影响或持续发酵，引发市场对新年度产量不及预期的担忧，目前国内消费不旺，但前期棉花价格贴水明显，下跌空间有限，预期棉价以高位震荡为主，价格区间在20000-23000。

操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可在05合约21000-21500区间进行套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行反向套保；投机者，注意投资节奏，可逢低做多。