疫情扰动带动花生油消费 花生稳中偏强

研报正文

【重要资讯】

1.昨日国内花生市场稳中偏强运行。

产区方面，河南白沙产区基层上货量较少，多以油料米交易为主，市场报价维持稳定，通货米报价3.90-4.05元/斤，成品米成交一般。东北产区受公共卫生及降雪影响，上货量较少，实际成交偏差，通货米报价3.95-4.15元/斤。山东产区报价偏强运行，通货米报价3.90-4.0元/斤，多以成交油料为主，成品走货较差。

油料方面，兖州益海再次上调收购价格，油料花生报收7550元/吨，上调100元/吨。石家庄益海收购价格报7600元/吨，上调150元/吨。鲁花各地油厂收购指标宽松，成交价格良好，各油厂油料主流成交价格在7400-7800元/吨，通货米成交在8000-8200元/吨，整体到货量较大。

2.花生油：

昨日国内花生油市场行情延续稳定态势，整体成交清淡。公共卫生事件持续影响国内餐饮行业，油脂需求明显下降。

目前花生油高价之下，下游客户观望情绪浓厚，拿货积极性不高，个别刚需采购，油厂执行前期合同为主。

终端市场变化不大，目前处于小包装传统淡季，商超及渠道销售停滞。油厂供应情况来看，国内花生油开机率小幅上升，花生油压榨产量上调。

目前国内压榨一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一，报价区间为16500-17500元/吨。

3.目前油厂到货量可观，将继续提振油料花生行情。油料花生与食品花生走货情况出现分级化明显，部分地区成品成交价格有所回落，市场需求较差。

短期来看，油料需求将继续提振花生行情，预计今日花生行情维持稳中偏强。

【交易策略】

由于全球以及国内的丰产，花生的供应充足。随着疫情这两年的花生油以及花生的消费见顶，并且有所回落，花生的整体需求较差，价格难以支撑。外加国外的进口花生免出口税进口税的进口低成本的冲击，花生的整体趋势向下。

但是受到其他油脂油料因为供应短缺价格高企的影响，以及豆粕上涨带动花生粕价格的上涨，压榨利润非常可观，因此短期油料花生价格稳中偏强。

近期疫情扰动较大，也带动了花生油的消费，但是较大的基差还有10天就会回归，因此可以选择逢高轻仓试空。

由于大豆等玉米竞争品种价格的高企，新一年度花生的种植面积会相对减少，外加化肥，农药等价格高企，种植成本也大大抬升，因此市场有较强的驱动看多花生的10合约。

但就回溯往年的价格对花生种植面积的影响来看，因为存在较多沙土地只能种植花生的特殊性，以及花生是持续保持种植盈利的品种，因此花生当年的价格对新年度花生种植面积影响并不是太大，且10合约可以用旧年度储存较好的花生交割，因此要理性看待10合约的涨幅，后续我司会调研并持续关注新年度花生的播种情况。

花生基差现为-700左右，建议买入现货交割品，卖出04合约，锁定基差600元利润。或买入现货卖出10合约，锁住1200元基差利润。