新加坡库存或继续中低位运行 燃油走势偏强

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI5月原油期货收跌2.59美元，跌幅2.25%，报112.34美元/桶；布伦特5月原油期货收跌2.57美元，跌幅2.11%，报119.03美元/桶；上期所原油期货2205合约夜盘收跌1.74%，报718.80元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨0.07%，报4286元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2205收跌0.36%，报5323元/吨。

2.澳大利亚外交部长表示，澳大利亚对白俄罗斯总统卢卡申科及其家人实施制裁，并对俄罗斯实施更多制裁。

3.当地时间3月24日，卡塔尔能源事务国务大臣萨阿德·卡比表示，卡塔尔拒绝对俄罗斯的石油、天然气部门实施制裁，表示“能源应远离政治”，并强调完全禁止俄罗斯向欧洲出口天然气是“不现实的”。他还说，卡塔尔在俄乌冲突中没有“选边站”。

4.白宫国家经济委员会主任布赖恩·迪斯：预计美国将增产石油。美国经济有足够的空间来应对挑战。

5.加拿大自然资源部部长WILKINSON：加拿大有能力在2022年增加10万桶油当量/日的天然气产量，有能力年内将石油产量提高20万桶/日。

6.据卫星新闻援引公司负责人称，北溪2号将在瑞士申请破产。

7.贸易商消息称，俄罗斯新罗西斯克港码头里海管道（CPC）的出口在港口运营商检查后将其中一个泊位恢复。

8.法国总统马克龙：我希望所有法国公司遵守法国政府决定的制裁。未就制裁俄罗斯石油、天然气和煤炭做出决定。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至3月23日当周录得2240.6万桶，环比前一周下降94.9万桶，降幅4%。当前库存相较过去5年同期水平低6.1%。

当前由于俄乌局势趋于紧张化，俄罗斯燃料油出口出现下滑态势，此外美国实施进口禁令后对中东燃料油需求显著提升，在此背景下欧洲与中东流向新加坡的货物量将受到抑制，未来中东电力需求上升后这种情况可能会加强。

因此，短期来看在局势缓解前燃料油市场将整体保持偏紧的格局，新加坡库存或继续在中低位运行。

策略：中性偏多。

风险：原油价格大幅回调；炼厂开工超预期；FU、LU仓单注册量大幅增加；航运业需求不及预期；发电厂需求不及预期。