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日产量回归高位水平 动力煤上方压力较大

发布时间:2022-03-30 09:15:02 作者:投资咨询总部 来源:中财期货

后市展望

总的来看,国常会再度强调管控煤炭价格对期货市场预期形成一定压力,上边界900元/吨较为明确,因此上方压力较大。

背景分析

产地方面,国有大矿以长协调运为主,产销正常;其余煤矿恢复正常生产,产量逐步回升;产地煤矿受政策端调控,价格逐步回归至合理区间。受疫情影响,内蒙矿区煤矿管控严格,拉运受阻。

研报正文

基本面信息

产地方面,国有大矿以长协调运为主,产销正常;其余煤矿恢复正常生产,产量逐步回升;产地煤矿受政策端调控,价格逐步回归至合理区间。受疫情影响,内蒙矿区煤矿管控严格,拉运受阻,整体煤价弱稳运行。

港口方面,今日市场价格偏稳运行。市场情绪较前期有所好转,下游询盘增加,当前港口以长协保供煤为主,市场可流通现货较少,交投僵持。

下游方面,小寒流影响扩大,供暖需求延长;制造业回暖后电厂日耗将逐渐回升,属于相对低位低位;非电用户受需求支撑,采购积极性较高,预计短期终端补库增强。

进口方面,当前受国际市场资源现货紧张及国内政策端影响,进口煤价倒挂严重,进口煤采购商暂缓采购,市场询货稀少。印尼Q3800FOB价报78美金/吨。

逻辑观点

需求受寒流影响小幅上涨,但煤化工的原料煤需求和制造业的用电需求因疫情影响大幅走低,短期内仅补库需求支撑煤炭成交。

供给面,各主产地的产能持续高位释放,全国日产量回到去年四季度的高位水平,发运略有好转,但下游库存仍然偏紧。

总的来看,国常会再度强调管控煤炭价格对期货市场预期形成一定压力,上边界900元/吨较为明确,因此上方压力较大。

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