低价进口花生即将大量到港 花生盘面承压

研报正文

行情回顾

昨日国内花生市场偏强运行。油厂保持良好收购意愿，加之疫情影响，交通受阻。

河南产区花生走货速度加快，部分基层惜售心理增加，部分产区报价继续上调。通货米报价4.0-4.30元/斤，个别好货成交价格在4.35元/斤。

东北产区受疫情影响暂无好转，成交量有限，通货米报价4.0-4.2元/斤。

山东产区报价偏强运行，通货米报价4.0-4.2元/斤，多以成交油料为主，成品走货较差。

油料方面，油厂油料花生成交价格在8000元/吨左右，通货米成交在8500元/吨左右，油厂到货量维持较高水平。

花生油：

昨日国内花生油市场保持稳定运行，主产区莒南地区公共卫生事件影响解除，物流外运恢复，但市场询价有限，有价无市居多。

国内餐饮行业堂食减少，油脂需求明显下降。目前花生油下游客户观望情绪浓厚，拿货积极性不高，个别刚需采购，油厂执行前期合同为主。

终端市场变化不大，目前处于小包装传统淡季，商超及渠道销售停滞。

油厂供应情况来看，在花生粕相对畅销以及榨利良好的驱使下，国内花生油开机率继续上升。

目前国内压榨一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一，报价区间为16500-17500元/吨。

近期来看，国内疫情仍在继续蔓延，部分花生主产区已经受到出货的限制，导致近期出货量有限。油厂收购意愿较好，仍将继续支撑花生价格强势运行。

交易策略

今年花生是在供应宽松的格局下，外加之前走货不畅，因此现在市场上还存在不少余量，并且4、5月份，苏丹，塞内加尔的低价进口花生会大量到港冲击国内的市场。

5月份花生也需要进入冷库储存，花生的储存成本抬升，并且绝大多数的农户与小贸易商，没有储存的条件，外加终端低迷的预期，因此在5月花生或会有集中抛售的情况发生，价格或会下探较多。

如果期现联动的话，或会给出远月合约不错的买点。因此逢低做多远月合约。因此逢低买入01合约。

由于大豆等玉米竞争品种价格的高企，新一年度花生的种植面积会相对减少，外加化肥，农药等价格高企，种植成本也大大抬升，因此市场有较强的驱动看多花生的10合约。

但就回溯往年的价格对花生种植面积的影响来看，因为存在较多沙土地只能种植花生的特殊性，以及花生是持续保持种植盈利的品种，因此花生当年的价格对新年度花生种植面积影响并不是太大，且10合约可以用旧年度储存较好的花生交割，因此要理性看待10合约的涨幅，后续我司会调研并持续关注新年度花生的播种情况。

花生基差现为-1600左右，建议买入现货交割品，卖出10合约，锁定基差800元左右利润。