阶段性供应压力仍存 花生小幅震荡

研报正文

【行情复盘】

期货市场：

花生10合约周三小幅震荡，收跌32点或0.33%至9672元/吨。

现货市场：

国内花生市场偏强运行。目前产区成品米报价较高，市场接受能力一般。贸易商建立库存意愿有所降低，市场多以流通油料花生为主。

河南产区报价维持稳定，通货米报价4.00-4.30元/斤，个别好货成交价格在4.35元/斤；东北产区受疫情影响，交易暂无好转，成交量有限，通货米报价4.00-4.20元/斤；山东产区报价偏强运行，通货米报价4.00-4.20元/斤，多以成交油料为主，成品走货较差。

油料方面，鲁花油厂通货米成交价格再次上调100元/吨，通货米成交价格在8500-8600元/吨，其余工厂跟涨报价并不明显。主力油厂到货量维持较高水平。

【重要资讯】

周三压榨厂到货情况：据卓创资讯油厂部分成交价格向好。

定陶鲁花今日50多车。部分通货成交参考4.15-4.30元/斤。河南新乡鲁花今日花生60多车，好货价格高。深州鲁花花生今日约1000多吨，成交价格尚可。正阳鲁花约有51车，近期成交偏好。新沂鲁花300吨，主要为通货。襄阳鲁花到货约有45车成交尚可。菏泽中粮到30多车，费县中粮到30车。石家庄工厂共10多车，兖州18车，盘锦工厂货量不多。

【交易策略】

吉林区域和山东部分区域疫情导致物流受阻，其余产区农户有一定挺价心理。

需求方面，食品花生需求一般，但油料花生需求较好。目前压榨厂利润丰厚，收购积极性较高，上周部分统计在内的油厂原料卸货量约74667吨，环比走高16.00%。

压榨厂积极收购使得贸易商和筛选厂购销积极性较高，在阶段性供需错配影响下，短期花生现货价格仍将偏强运行。

中期来看，农户售粮节奏偏慢，4-5月份天气转暖后农户担忧酸价上升影响品质会有季节性性抛售，且时间窗口与非洲花生到港时间恐将重合，虽本年度内外价差较小，进口数量同比将大幅减少，但阶段性供应压力仍存。

长期来看，花生种植自动化程度较低，且目前种植收益已低于部分竞争作物，农户种植积极性严重受挫且改种意愿较强，利好远月合约。

2210合约以多头思路对待，但目前该合约价格升水现货较大，存明显无风险套利空间，多单10000一线部分止盈后继续持有。产业端可结合现货头寸在10000元/吨一线压力位附近分批套保。