管控放松需求好转 焦煤震荡偏强

研报正文

【品种观点】

短期焦煤震荡偏强运行为主。

【操作建议】

前期多单谨慎持有。

【利多因素】

内蒙地区仍受检查影响，叠加河北地区安全生产检查，焦煤供应受限，而山西部分地区煤矿线上竞拍情况良好，部分成交价格止跌反弹，市场情绪有所提振，且部分地区焦煤供应仍偏紧，煤矿报价整体以稳为主。

疫情好转，管控有所放松，叠加焦企利润回升，焦企开工积极性有所提升，焦炭预期好转，焦企对原料煤的采购积极性也有所提高。

部分地区发布解除区域性封控管理相关政策，当前钢厂开工小幅提升，叠加部分有复产预期，对焦炭需求仍然较好。

受部分蒙煤氟含量超标暂缓放行，中蒙甘其毛都口岸昨日通关车辆维持在180车附近，口岸集装箱积压，贸易商价格基本持稳运行。

【利空因素】

相关部门和能源局最新发布的《“十四五”现代能源体系规划》提出，到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤；增强煤炭跨区域供应保障能力。

受疫情持续影响，山西地区炼焦煤省外发运仍然受阻，部分煤矿库存仍有不同程度积累。

部分焦钢企业厂内原料煤库存相对较低，但疫情影响还未全部解除，仍有不同程度的停产及限产影响，对焦煤仍以观望为主，多按需采购。

国家发布3月中国制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，制造业总体景气水平有所回落。

【风险因素】

两会相关政策，蒙煤通关情况，环保限产政策，焦钢企业限产情况，部分区域疫情情况。