供应干扰因素增加 苹果易涨难跌

研报正文

【行情复盘】

期货价格：

主力10合约上周呈现上涨走势，收于8666元/吨，周度涨幅为8.1%。

现货价格：

上周山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.47元/斤，与前一周加权平均相比上涨0.28元/斤，环比上涨8.78%。

上周陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源前一周加权平均价格为2.97元/斤，与上周加权平均价格相比上涨0.12元/斤，环比上涨4.21%。

【重要资讯】

（1）产区库存情况：

截至3月31日，全国冷库苹果库存量为546.3万吨，低于去年同期的795.53万吨，其中山东地区库存量为203.7万吨，去年同期为327.23万吨，陕西地区库存量为143.98万吨，去年同期为196.03万吨。

当周库存消耗量为32.82万吨，环比继续回升，同比处于高位区间。

整体来看，出货速度有所回升，库存压力不大。

（2）市场点评：

整体来看，二季度是苹果市场焦点积聚的时间段，既有旧果变化的影响，也有新果预期的影响，该时间段也是价格波动剧烈的时期。

当前市场情况来看，我们认为消费端大概率是稳定略偏弱表现，整体亮点有限，而供应端存在明显的博弈点，包括低库存、低优果率、天气、成本等因素的接力扰动，整体期价预期易涨难跌，一旦产区出现明显的天气扰动，很有可能会带动期价刷新高点。

【交易策略】

苹果10合约干扰因素增加的情况下，期价波动率预期也有所提升，短期倾向于认为是易涨难跌的时间段，操作方面建议以多头思路对待。