黑海油脂出口限制或有改善 棕榈油承压运行

研报正文

盘面走势

P2205收盘10922元/吨，跌4.99%，持仓量19.8万手，减仓39978手，成交量39.6万手。

消息面

1、据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，3月1-25日马来西亚棕榈油单产增加13.8%，出油率增加0.29%，产量增加15.33%。

2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月棕榈油出口量为1,353,295吨，较2月出口的1,260,603吨增长7.4%。

观点总结

从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，3月1-25日马来西亚棕榈油单产增加13.8%，出油率增加0.29%，产量增加15.33%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月棕榈油出口量为1,353,295吨，较2月出口的1,260,603吨增长7.4%。

马棕产量快速恢复，不过3月出口最终星现增长的态势，预计会限制棕榈油的调整幅度。

国内基本面来看，近期棕榈油到港量有所增加，加之终端需求低迷，棕榈油库存继续上升。

3月30日，沿海地区食用棕榈油库存29万吨(加上工棕35万吨)，比上周同期增加2万吨，月环比减少1万吨，同比减少14万吨。其中天津6万吨，江苏张家港8万吨，广东7.5万吨。

3-4月棕榈油到港量仍然处于常年偏低水平，但高于1.2月份，加之需求疲软，预计后期库存或将继续回升。

从消费来看，近期疫情有所抬升，可能限制下游消费，另外，3月底，斋月的备货可能接近尾声，限制需求的继续增长。

另外，近期俄乌谈判有所进展，市场回吐之前价格升水，黑海地区油脂出口限制情况或有所改善，压制棕榈油的价格。建议观望为主。