房地产资金短期难有改善 玻璃维持震荡运行

研报正文

行情回顾

盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上。

主力持仓：主力持仓净空，多翻空。

基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1948元/吨，FG2209收盘价为2039元/吨，基差为-91元，期货升水现货。

库存：截止3月31日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存281.20万吨，较前一周下跌0.37%，仍位于5年均值上方。

利多利空分析

利多：

1、多地房地产调控逐步放松，贷款利率下降，在稳经济预期下，后期房地产对玻璃的需求有望回暖。

2、玻璃生产成本持续抬升，生产利润持续下滑，预计中长期玻璃冷修产线将继续增多，产量将逐渐萎缩。

3、近期沙河疫情防控升级，影响原片运输，或刺激供给紧张情绪。

利空：

1、局部个别产线存点火及冷修计划，但短期玻璃在产产能仍维持高位。

2、地产数据不及预期，终端资金改善缓慢，中下游提货谨慎度增加，玻璃下游加工厂订单仍偏低，整体需求释放启动迟缓。

市场数据跟踪

逻辑观点

生产利润持续回落，但整体在产产能仍维持高位，近期沙河疫情防控升级或影响原片运输；房地产资金情况短期难以有效改善。

下游刚需释放缓慢，需求整体偏弱，加工厂和贸易商对浮法原片按需采购，原片厂库存压力稍有缓解。

玻璃供给高位、刚需释放缓慢，库存压力仍较大，预计维持震荡运行为主。