供应仍处季节性回落状态 铁矿偏强整理

研报正文

期现行情

期货方面：

昨日铁矿主力合约缩量增仓维持偏强运行，收于926.5元/吨，涨幅2.15%，盘中最高价944.5元/吨，最低价910.0元/吨，浮动34.5元/吨。

现货方面：

截止上午，进口矿主流品种价格普遍维稳，而国产铁精粉价格涨跌互现，整体成交一般。

青岛港61.5%PB粉报价维持不变1016元/吨；天津港61.5%PB粉报价维持不变1030元/吨；青岛港62.5%PB块报价维持不变1345元/吨；迁安66%铁精粉报价下调2元至1268元/吨。

数据方面：

截止3月28日，澳巴铁矿发运总量2601.6万吨，环比增加405.5万吨；澳洲发运量1887.2万吨，环比增加180.7万吨；其中澳洲发往中国的量1519.9万吨，环比增加185.4万吨；巴西发运量714.4万吨，环比增加224.8万吨。

45港到港总量1925.6万吨，环比减少266.9万吨；北方六港到港总量为867.4万吨，环比减少155.3万吨。截止4月1日，45港铁矿石库存15389.02万吨，环比减少128.91万吨。45港日均疏港量269.19万吨，环比增加4.98万吨。

247家钢厂日均铁水产量226.10万吨，环比下降4.17万吨，同比下降6.27万吨。

观点总结

需求方面，随着疫情管控逐步转好，后期钢厂陆续复产较为确定，届时铁水需求将持续维持回升趋势。

供应方面，近期澳巴发运在季节性回落趋势下继续不断恢复，其中巴西发运受港口检修影响减弱继续小幅增加，而澳洲发运整体维稳恢复。

基差方面，目前青岛港pb粉升水连铁09合约90元，从季节性走势可以看出，预计近两月铁矿基差走势大概率维持收缩趋势。

从技术面来看，目前铁矿盘面已站稳年线，并且已突破上涨趋势线上沿，关注短期能否站稳趋势线。

整体来看，目前铁矿供应量虽有恢复，但仍处于季节性回落趋势中；需求端在钢厂复产预期驱动下不断维稳恢复，港口库存以及钢厂库存延续前期去库趋势，叠加当前盘面仍维持上涨趋势，谨防短期因价格过快上涨导致降温政策出台。

预计短期铁矿维持偏强整理，操作上以偏多思路为主。