后市展望
整体来看,当前焦煤供需仍偏紧,但疫情防控导致汽运不畅,补库需求暂时被抑制,同时疫情导致钢材旺季累库,钢厂利润持续压缩,导致市场情绪受到一定影响,后期焦煤现货上涨或者下降还是取决于疫情防控的时间。
背景分析
焦企方面,当前焦炭日产较上周上升,总体仍偏低于往年,焦炭第5轮上涨落地后,焦企利润再次扩大,短期原料煤采购需求会有所好转,但各地物流不畅可能导致需求增量有限。
研报正文
期现行情
市场概况
供应方面:
产地方面,产地焦煤产量较上周小幅下降,当前疫情防控对物流影响较大,上周焦煤竞拍情绪一般,部分流拍,部分煤矿库存再度有所累积。
长期来看有关部门再次要求推动煤炭产量增长,若后期落实到位,焦煤产量会有一定增长空间,但需要一定时间,未来产地供给或有少量边际增量。
进口蒙煤仍维持在200车左右,目前通关继续维持低位运行,关注后续进车恢复情况。
海运焦煤远期到岸价格不再倒挂,近期加煤和俄煤往中国发运量均有回升,关注后期到港情况。
需求方面:
焦企方面,当前焦炭日产较上周上升,总体仍偏低于往年,焦炭第5轮上涨落地后,焦企利润再次扩大,短期原料煤采购需求会有所好转,但各地物流不畅可能导致需求增量有限。
钢厂方面,虽然近期唐山地区疫情防控持续好转,钢厂有采购需求,但目前钢厂利润持续压缩,叠加物流不畅,采购需求提升有限。
库存方面:
上周煤矿原煤库存小幅下降,港口库存小幅上升,下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存继续下降,整体库存继续下降,且处于历史偏低位置。
市场数据监测
整体观点
供应方面,目前产地产量总体维持正常水平,进口蒙煤通关数量总体仍偏低,海运焦煤不再倒挂,未来发运有所改善,短期整体供应偏紧。
需求方面,下游库存持续下降,补库需求较强,但疫情防控导致物流不畅影响需求。
库存方面,焦煤整体库存同比偏低,且上周继续下降,对阶段性价格起到支撑作用。
整体来看,当前焦煤供需仍偏紧,但疫情防控导致汽运不畅,补库需求暂时被抑制,同时疫情导致钢材旺季累库,钢厂利润持续压缩,导致市场情绪受到一定影响,后期焦煤现货上涨或者下降还是取决于疫情防控的时间。
盘面方面,当前仓单在3350附近,05合约下方仍有支撑,短期受疫情影响或震荡运行。