减种预期或刺激投机性囤货需求 花生回调有限

研报正文

行情概览

基本逻辑

1.油脂油料板块涨势趋弱，油厂花生粕报价小幅回落。

2.油厂正值收货高峰，短期内到货量仍将持续高位。

3.当季进口到港累计值较去年同期下滑75%。未来三个月预计到港30万吨左右，较去年同期下滑51%。

4.据调研，基层余货库存仅剩3成，较往年同期基本持平。

5.据调研，市场给出新季全国减种幅度达30%的预估，实际减幅有待验证，该比例仅能反映一定减种意愿。

6.减种预期加持下，新季花生价格运行区间抬升，或将刺激现货收尾阶段投机性囤货需求，新陈交接有望平稳过渡，远月回调幅度有限。

策略建议

短期或进入震荡行情，单边以短线为主。期现业务方面，当前现货转抛10合约，其仓储费用+运输费用+资金成本约在700-800元/吨，套保单可视盘面空间入场布局。

新季花生种植已陆续开启，4-6月为集中种植时间，实际面积减少比例仍需持续跟踪。远月驱动正在形成，炒作话题层出不穷，单边波动风险加剧，注意仓位控制。

重点数据追踪