LME审查或抑制投机性动作 镍不锈钢短期震荡运行

研报正文

【镍】

核心逻辑：

全球极低库存水平持续，LME多头仓单占比依然较为集中，海外挤仓风险难言消除，短期供需依然偏紧。不过近期国内疫情持续发酵扩散，下游需求受抑，短期价格承压。

一方面后期关注产能释放情况；另一方面，LME发布公告将开展独立镍市场审查，或部分抑制投机性动作。短期预计将维持高位震荡。

操作建议：观望。

风险因素：

印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险。

背景分析：

外盘市场LME镍开于33025美元/吨，收盘报33145美元/吨，较前日收盘价涨幅0.67%；现货市场：金川225000-229000元/吨，均价227000元/吨上涨2000元。

俄镍报价224000-227000元/吨，均价225500元/吨，价格上涨500元/吨。镍豆报价224000-228000元/吨，均价226000元/吨，价格上涨2000元/吨。

【不锈钢】

核心逻辑：

前期不锈钢利润水平尚可，产量月环比明显提升，市场到货增加。需求则在疫情及高价影响下明显受抑，现货成交较差，基差收窄甚至转负，不锈钢社会库存继续累库。短期价格承压下滑，但目前已回落至成本线附近，关注成本支撑情况。

操作建议：观望。

风险因素：

不锈钢投产情况、地缘政治风险。

背景分析：

现货市场304冷轧卷价区间报20200-20600元/吨，均价上涨100元/吨，304热轧报19800-19900元/吨，均价上涨50元/吨。