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库存仍处较低水平 白糖维持偏强震荡

发布时间:2022-04-19 09:30:56 作者:雍恒 来源:上海中期

期货市场

昨日郑糖主力价格震荡偏弱运行,收于6039元/吨,收跌幅0.18%。上周四ICE原糖震荡偏弱运行,盘中跌幅0.15%,结算价20.03美分/磅,本周一ICE交易所休市。

背景分析

内蒙产糖49万吨,同比减少40.1万吨,累计销糖40.7万吨,同比减少23.7万吨,销糖率83.06%,同比增加10.78个百分点,库存8.3万吨,同比减少16.4万吨。

研报正文

行情回顾

昨日郑糖主力价格震荡偏弱运行,收于6039元/吨,收跌幅0.18%。上周四ICE原糖震荡偏弱运行,盘中跌幅0.15%,结算价20.03美分/磅,本周一ICE交易所休市。

国内外市场信息

国际方面,受巴西汇率持续走强、其国内燃油价格上涨、乙醇收益提高等因素影响,市场预期已经开始的新的生产年度,巴西中南部地区糖厂的甘蔗压榨比例将将倾向于乙醇生产,而减产糖产量,因此在近期原油走弱的背景下,资金仍在小幅推升糖价。

印度公布数据显示,截至3月底,印度累计产糖3098.7万吨,同比增加311.6万吨,增幅11.18%,已签订的出口合同超过720万吨,已实际出口560至570万吨。

泰国官方数据显示,至4月初已累计产糖1021万吨,同比增加31.8%。

由于已进入榨季末期,北半球产量基本明确,对市场影响减弱。

国内方面,国内第二大产区云南公布数据显示,至三月底,累计产糖134.27万吨,同比减少36.13万吨,降幅达24%,累计销售48.46万吨,同比减少2.24万吨,降幅4.4%,库存85.81万吨,为5月以来同期最低,同比降幅28.3%。

内蒙产糖49万吨,同比减少40.1万吨,累计销糖40.7万吨,同比减少23.7万吨,销糖率83.06%,同比增加10.78个百分点,库存8.3万吨,同比减少16.4万吨。

逻辑观点

销量下降幅度远低于产量下降幅度,导致库存处于较低水平,从郑糖2205合约走势看,短线上继续维持震荡偏强的可能性较大,建议观望为宜。

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