中期基本面宽松格局难改 铁矿存走弱风险

研报正文

期现回顾

盘面：

铁矿石主力日内震荡运行，I2209合约开盘：913，最高：934，最低：898.5，收922，收涨0.88%（+8），增仓近2.9万手，成交量小幅上升，成交持仓比为0.81。

现货：

截止至2022年04月18日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为1004元/湿吨，较前值无变化元/湿吨。PB粉折算盘面价格：962（+5）元/吨。

市场信息

消息：

金十期货4月18日讯，据悉，4月18日零时起，唐山迁安、迁西、滦州、古冶四地实施临时全域封控管理，结束时间另行通知。

调研封控区域共12家钢厂结果来看，目前钢厂高炉暂无停产情况，涉及日均铁水产量15.52万吨。

样本钢厂中厂内进口矿库存多维持在4-7天。其中迁安、滦州、古冶地区钢厂运输影响较大，汽运基本处于停滞状态，仅靠火运支撑原料运输，迁西地区运输暂无较大影响，汽运仍可以进行。

供需：

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2283.5万吨，环比增加55.8万吨；澳洲发运量1731.3万吨，环比减少0.3万吨；其中澳洲发往中国的量1322.3万吨，环比减少156.7万吨；巴西发运量552.2万吨，环比增加56.1万吨。全球铁矿石发运总量2904.9万吨，环比增加161.0万吨。

4月4日—4月10日中国47港到港总量1961.8万吨，环比减少186.6万吨；中国45港到港总量1885.8万吨，环比减少133.2万吨；北方六港到港总量为867.2万吨，环比减少37.7万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.11%，环比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%；高炉炼铁产能利用率86.42%，环比增加1.48%，同比下降1.49%；钢厂盈利率74.89%，环比下降1.30%，同比下降15.15%；日均铁水产量233.30万吨，环比增加3.98万吨，同比下降1.06万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14872.50，环比降353.35；日均疏港量300.36降1.14。

分量方面，澳矿7128.20降278.9，巴西矿4895.90降72，贸易矿8611.60降191.7，球团513.50增6.1，精粉1069.60降57.6，块矿1875.95降67.35，粗粉11413.45降234.5。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10854.53万吨，环比增加147.42万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为286.96万吨，环比增加5.26万吨，库存消费比37.83，环比减少0.18天。

逻辑观点

海外发运因季节性因素以及港口检修，进口量继续下降；高矿价持续刺激非主流矿发运，但印度发运季节性回落；南非也有受天气影响减少风险。

钢厂生产强度逐步恢复，运输限制解除后，钢厂补库积极，港口库存或继续下降。

需求向上的想象空间逐步减小，中期基本面宽松格局难改，利空因素逐步累积，矿价存在走弱风险。

操作建议：短期区间操作；中线逢高布空。