需求转弱 热卷上行空间不足

研报正文

【每日观点】

基本面：

不确定性增加，需求方面上周需求消费环比再次转弱，总体需求低于同期，疫情影响宏观数据，三月制造业表现有所转弱，需重点疫情持续影响情况。中性。

基差：

热卷现货价5170，基差-16，现货略贴水期货。中性。

库存：

全国33个主要城市库存244.35万吨，环比增加1.3%，同比减少2.02%，中性。

盘面：

价格在20日线上方,20日线向上。偏多。

主力持仓：热卷主力持仓多增。偏多。

预期：

近期热卷期货价格维持高位震荡，近期制造业及汽车产销回落，板材下游需求转弱，预计本周热卷上行驱动不足，不过短期下方下跌空间不大，操作上建议日内若回落至5100附近轻仓试多操作，止损5050。

利多：

本周唐山等地再发临时封控通知，供应增量短期受限上游双焦、铁矿价格高位，成本支撑较强。

利空：

部分板材实际产量已反弹至同期水平。三月宏观数据回落，国内疫情对下游制造业，基建等部分行业影响尚未解除。

本周交易逻辑：

从上周供需数据来看，供应水平已回升至同期水平，需求环比小幅走弱未能延续反弹，考虑成本支撑及疫情缓解后的预期因素，钢价继续上行可能性不大，预期维持当前价格区间。

风险点：

供应端复产速度超预期，各地疫情影响持续，需求进一步走弱（下行风险）。

矿石等原材料继续炒作上行超预期（上行风险）。