IMF下调经济增长预期 需求担忧下油脂盘整运行

研报正文

期现回顾

期货方面：

Y2209上方压力11000，下方支撑10000；P2209上方压力11500，下方支撑10000；OI209上方压力13500，下方支撑12500。

现货方面：

1）据Mysteel调研，4月19日，豆油成交量33100吨，棕榈油成交量898吨，总成交比上一交易日减少2502吨，降幅6.85%。

2）据Mysteel监测，截至4月15日，重点地区豆油商业库存约78.19万吨，较上周增加1.54万吨，增幅2.01%；重点地区棕榈油商业库存约29.95万吨，较上周增加0.65万吨，增幅2.22%；沿海地区主要油厂菜籽库存16.2吨，较上周增加1.8万吨，增幅12.5%；华东地区主要油厂菜油商业库存约19.78万吨，环比上周减少0.43万吨，环比减少2.13%。

消息面

1）印尼棕榈油协会数据显示，印尼二月棕榈油库存升至504万吨，1月为468万吨，棕榈油产量降至383万吨，1月为423万吨，棕榈油出口降至210万吨，1月为218万吨。

2）市场预估ITS数据将显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为626496吨，较3月同期出口的755977吨减少17.13%。

3）欧盟委员会：截至4月17日，欧盟2021/22年棕榈油进口395万吨，而去年同期为431万吨。葵花籽油进口158万吨（主要来自乌克兰），而去年同期为148万吨。欧盟2021/2022年大豆进口1124万吨，上年同期为1190万吨。豆粕进口量为1302万吨，而去年同期为1383万吨。

市场焦点

1、印尼棕榈油协会称印尼2月棕榈油产量383万吨，同比增长13%，显示出较好恢复态势。较好的产量令印尼2月末棕榈油库存进一步回升至504万吨，达到历史同期高位，印尼库存压力预计将对当前棕榈油涨势有所抑制。

2、IMF下调经济增长预期，引发市场对需求的担忧，隔夜原油急挫对植物油走势有所拖累。

操作建议

近期加速上涨后，在新增利空打压下多头出场意愿增长或令植物油盘面出现一定调整，前期多单可适当减仓，短期继续关注马棕4月1-20日产量及出口表现。