国际原油走低甲醇短期承压 纯碱或有回落风险

研报正文

【甲醇】

逻辑：

周三，甲醇期货主力合约MA2209震荡整理，收盘价2958元/吨，较前一交易日结算价下跌43元/吨，跌幅1.43%。

现货方面，周三国内甲醇现货市场较前一日下跌0-50元/吨。

内地方面，甲醇装置检修与重启交替进行，截至上周，甲醇国内周度开工率80.34%，供应端较为充裕，消费终端由于受到疫情影响有所减弱，社会库存连续4周增加。

但据Mysteel最新数据显示，截至4月20日，国内甲醇港口库存71.77万吨（前值74.18万吨），港口货源偏紧或对甲醇期价有一定支撑。

此外，美联储加息预期以及国际原油走低使得能化板块短期承压，预计短期甲醇将偏弱整理但下方空间比较有限。

趋势观点：建议以观望为主。

【纯碱】

逻辑：

周三，纯碱期货主力合约SA2209午后大幅下挫，收盘价3107元/吨，较前一交易日结算价下跌123元/吨，跌幅3.81%。

供给方面，截至上周，国内纯碱周度开工率88.01%，产量已处于高位，供给方面难有大幅提升。需求方面，光伏玻璃点火较预期提前，提振纯碱需求。

此外，海外纯碱成本抬升，出口需求或有增加。

库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月15日，国内纯碱库存140.81万吨，较前一周小幅增加0.83万吨，受疫情影响，纯碱库存近两周均小幅增加。

近期纯碱积累涨幅较大，尽管周三期价有所回落，但当前基差为-229，处于历史低位，期价仍有进一步回落的风险。

持仓方面，周三SA2209交易所前20名期货公司会员持仓，多头减仓约1.4万手，空头增仓约2.3万手，多减空增，预计短期纯碱期货将偏弱震荡。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。