光伏玻璃项目落地或加速 纯碱向好运行

研报正文

核心逻辑

长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。

当前现货端供应水平高库存压力仍大，光伏玻璃投产下需求预期向好，与玻璃情况相似远月合约价格更强势，后市关注终端地产需求恢复情况。

操作建议：观望，前期多单逢高减持。

风险因素：下游需求延续性。

背景分析

周四纯碱期价偏弱，05合约夜盘收报2986元/吨，09合约夜盘收报3087元/吨。

宏观方面，近日国常会部署能源保供：发挥煤炭主体能源作用，今年新增产能3亿吨。

行业事件上，近期各地陆续开展光伏玻璃新建项目听证会，前期受政策因素影响未能落地的项目或将加速。

现货方面，碱厂开工率高企，企业新签订单一般，库存高位压力仍大，跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差趋于下行。

需求端，下游需求表现不温不火，按需拿货，采购心态谨慎。

供应端，国内纯碱装置开工率为90.23%，4月18日，湖北双环煤气化检修，纯碱装置有所减量，预计持续一周左右；安徽红四方纯碱装置问题，短暂停车；20日，装置逐步恢复至满负荷生产。部分企业待发订单可维持至本月底或下月初，在受疫情影响较弱的区域，企业正常出货，交付订单。

本周国内纯碱库存135.05万吨，环比减少5.76万吨，降幅4.09%，区域不同，库存变化有差异，华北、华东表现去库，华中库存上涨，其他区域趋向平衡。

据隆众资讯，东北地区重碱主流价2950元/吨；华北地区重碱主流价2950元/吨；华东地区重碱主流价2850元/吨；华中地区重碱主流价2800元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2850元/吨；西北地区重碱主流价2550元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。