淡季即将到来 预计聚乙烯弱势调整

研报正文

观点综述：

4月22日PE窄幅下降。PE与前一交易日相比跌0.92%收于8872。在供需双弱格局不变下，4月22日聚了烯小幅波动主要受原油价格扰动影响。

上游原油方面，欧盟继续考虑禁止进口俄罗斯原油的前景，利比亚供应中新加之美国原油库存下降，对供应紧缺担忧加剧。

国际油价上涨，美元汇率增强也打压以美元计价的欧美原油期货市场气氛;动力煤方面，今日窄幅下跌，收于822。成本端方面今日涨跌互现，但暂时尚可。

库存方面，本周中国聚7烯生产企业样本库存为53.65万吨，较环比涨2.84万吨，库存趋势维持涨势。主因生产企业供应压力减弱，挺价意向增强，下游抵触高价，资源消化减慢，使得库存增加。

装置检修方面，本周新增中科炼化35万吨HDPE装置停车检修，万华化学和塔里木石化共计65万吨HDPE装置将在本周开车重启。

预计本周装置损失量为10.54万吨，环比减少2.63万吨。投产装置方面，05合约前后投产仅浙石化40万吨LDPE装置一套，但并不生产线性标品。

早前传闻投产的镇海炼化两套装置已成功产出FDPE和HDPE产品。此外，浙石化二期将在3月份开机投产35万吨HDPE装置。

下游方面，农膜需求跟进缓慢，棚膜订单有限，地膜需求进入收尾阶段，今日以小散单为主。农膜需求面趋弱，行业开工有继续下降预期，工厂原料坚持刚需补仓。

综合来看，原油价格在高位，成本支撑尚可。石化装置开车较多，供应有增加趋势。下游工厂刚需拿货有限，开工难以提振。

虽然临近五一假期有拿货预期，但是淡季即将到来，预计备货有限。部分地区物流运输不畅，资源消化减慢。因此预计下周聚乙烯市场弱势调整，幅度在100元/吨左右。

操作建议：

观望为主。