成本支撑仍在 甲醇短期或维持震荡

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行情回顾

市场信息

发运环比改善，内地累库放缓，春检导致上游负荷走低。

本周甲醇市场震荡运行，内地降价后出货好转，生产企业库存压力有所缓解，现货重心企稳略有回升。

供应端来看，国内甲醇整体装置开工负荷为69.69%，较上周下滑2.84个百分点，较去年同期下滑4.41个百分点。

西北、华南、华北地区开工负荷下滑。国外装置环比继续提升，中东地区负荷稳定，天然气短缺使得欧洲地区装置存检修预期。

MTO负荷环比下降，终端需求偏弱，港口后期进口量仍有提升预期。

需求端，据卓创最新数据国内甲醇制烯烃平均开工负荷在86.76%，较上周期下降1.33个百分点。

本周青海盐湖装置停车。港口库存在82.68万吨，环比上涨0.97万吨，涨幅在1.19%。

整体沿海地区甲醇可流通货源预估22.1万吨附近。

卸货周期偏长，到港回升但华东港口库存累积缓慢，预估4月进口量百万吨附近。

市场数据监测

核心观点

值边际上仍受宏观因素以及油煤价格影响，预计价格短期震荡，背靠成本端下方仍有支撑。

中期若宏观风险陆续解除，产业层面逻辑上仍有宽松预期，但仍需看到基本面驱动的回归。

操作建议：近端短线布局或暂时观望，中期逢高偏空配置，9-1反套为主。

风险提示：俄乌冲突持续超预期，煤炭价格大幅波动，到港不及预期。