货币政策利空出尽 贵金属有望维持震荡走强

研报正文

行情回顾

上周五COMEX黄金期货跌0.81%报1932.5美元/盎司，COMEX白银期货跌1.69%报24.285美元/盎司。

上周，COMEX黄金期货跌2.15%，COMEX白银期货跌5.51%。

宏观信息

美联储主席鲍威尔表示，将在5月份的会议上讨论加息50个基点，FOMC略微加快行动步伐是适宜的，许多美联储官员认为，一次或多次加息50个基点是合适的。

鲍威尔讲话后，对美联储政策立场愈发激进的担忧升温，美债收益率大涨，但同时对通胀的担忧以及避险情绪仍支撑贵金属，整体来看当前基本面多空交织，贵金属走势以震荡为主。

目前美联储下次会议加息50个基点的可能性接近99%，使得美元和美债的上行趋势不减。

相关图表

逻辑观点

随着俄乌局势的进一步明朗，地缘政治局势动荡给黄金带来的避险溢价已渐近尾声，预计过后将继续回到以交易美联储的加息时间节点和节奏为主。

虽然美联储的货币政策缩紧步伐加快但再度缩紧的空间已经十分有限，10年期美债收益率维持高位，但上方空间也有限，对贵金属的施压难以为继。

总体来看，随着货币政策利空出尽叠加通胀担忧和地缘政治影响，贵金属震荡走强趋势有望持续。