豆粕产量增加价格承压 替代品提振玉米高位运行

研报正文

【豆粕】

基本面分析

国际市场，美国国内大豆压榨需求较好且出口需求良好，加之南美大豆收割进度缓慢，美国大豆产区气温偏低导致大豆播种进度落后与往年同期。

国内市场，近期到港大豆数量陆续增加且卸船速度有所加快及国储进口大豆抛售持续，大豆能够很快补充油厂库存用于压榨，压榨量回升后豆粕产量有所增加使得价格承压。

操作建议

总体，预计豆粕跟随美豆震荡运行，上方关注4180一线的压力位置，下方关注3920附近支撑力度。

后续关注地缘政治的影响、美国种植面积、国内大豆到港及国储大豆投放情况。

【玉米】

基本面分析

俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，支撑了国内玉米价格。

随着国内疫情管控陆续开放，加工企业开始逐步恢复收购活动，对价格有所支撑。养殖利润依然不佳，饲料及深加工需求表现偏弱。

另外，国内小麦供需偏紧，小麦价格走强，替代品利多因素对玉米形成提振。

操作建议

总体，预计玉米高位运行。C2209合约关注上方3050一线压力位置，下方关注2820一线的支撑力度。

后续关注地缘政治因素影响、春播情况、玉米进口情况