上市企业调高现货价格 生猪反弹或将持续

研报正文

核心逻辑：

东北逐步解封，压栏的生猪逐步释放，产能增加。下游现货市场对猪肉需求不降反增。部分屠宰企业尝试压价销售，测试市场但是失败。

养殖企业出栏计划完成较好，因此较少出栏计划。5/6/7月出栏减少，叠加市场二次育肥，短线推高价格。

背景分析：

4月26日，生猪05合约收盘价为14000元/吨。生猪09合约收盘价为18320元/吨。河南现货基准价报14.4-14.6元。2022年5月新交割库将投入使用。

四川交割库升水1500元，湖南交割库升水1300元。第五次收储即将开始。预计收储流拍率依然较高。生猪上涨的主要原因在于现货售价提高。

据悉，广东为此次主要现货涨价区域。由于需求好转，广东生猪屠宰企业大量收购全国各地的生猪。给东北地区的结算价格一度达到8元/斤，能够涵盖从东北往广东的运输费用。

与此同时，各个地区的育肥情绪同样上涨。仔猪7公斤价格上涨迅速，已经从380元上涨到480元。涨价预期催生了5月价格反转的预期，导致二次育肥的数量增加。

种种现象，造成生猪短期的供应减少，现货价格一路上涨。据悉，由于销售顺畅，各个主要上市企业今天依旧将调高现货价格。预计生猪反弹将持续一周时间。

2022年4月14日国储招标4万吨.估计较多流拍。4月14日收储结束，成交价格21.8元/公斤，仅成交9包。流拍了37300吨2022年4月2日国储招标1.1万吨，收储均价19464元/吨。

4月3日国储94个标，中标28个，其余流拍，中标价格21000-21200之间。部分重点城市生猪白条零售价格上涨，因疫情封停增加猪肉囤货需求。

但是量降价涨。重点生猪养殖省份，如河南，吉林，辽宁面临城市封停，进而导致生猪被动压栏增重。

随着河南，江苏等区域缺猪，屠宰场被迫开启加价收购模式，因此由于价差允许，西南，西北生猪开始往河南调运。

但是疫情防控政策显示，任何进入河南地区的人将获得黄码，只有等到三次核酸检测之后才可能更新为绿码。

疫情防控措施将限制生猪跨省调运，进而推高河南，江苏本地猪价，区域间价差将扩大。

于此同时，沈阳，吉林双省面临封停，当地散户被动压栏，生猪体重增长迅速。

操作建议：短线追多。

风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格。