需求支撑力度有限 抑制猪价上涨空间

研报正文

【品种观点】

供需双方博弈，今日猪价主线稳定，东北稳定在13.8-14.1元/公斤，河南稳定在14.4-14.8元/公斤，四川跌0.1元/公斤在14.3-14.7元/公斤。

昨日公布4万吨第六批中央收储将于明日进行，推动市场短期看涨情绪，期货主力合约资金持仓多空双增，五一小长假临近，关注盘面资金持仓变化。

【利多因素】

今日猪价主线稳定，东北稳定在13.8-14.1元/公斤，河南稳定在14.4-14.8元/公斤，山东稳定在14.6-14.8元/公斤，四川跌0.1元/公斤在14.3-14.7元/公斤，广西稳定在14.6-15.2元/公斤，广东涨0.1元/公斤在15.6-16元/公斤。

第六批4万吨中央储备冻猪肉收储将于4月29日进行，有望推动猪粮比升至5:1以上。临近五一假期，部分地区下游囤货预期增强。

2209合约资金持仓多空双增，多单增持1495张，空单增持1559张。

【利空因素】

高价抑制终端消费，加之新冠疫情防控形势依然严峻，需求支撑力度有限。仔猪补栏积极性明显提升，冻品库存持续增加，抑制四季度上涨空间。

截止4月20日，全国大中城市猪粮比4.89:1，虽仍处于过度下跌一级预警，但按照最新猪价推算本周猪粮比有望回归到5:1以上，五一后收储或将暂停。

【操作建议】

五一小长假临近，短线观望为主，维持回调做多思路不变。

养殖企业高位入场的卖保头寸可继续持有，2209合约上方压力18800-19000，下方支撑17300-17400。

【风险因素】

收储时间窗口、产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。