库存仍处历史低位 支撑棕榈油价格

研报正文

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2209宽幅震荡，收盘价11978元/吨，较前一交易日结算价上涨438元/吨，涨幅3.80%。

现货方面，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨733元/吨。

供应方面，印尼于北京时间27日20:30宣布扩大食用油出口禁令，将停止毛棕榈油，精炼棕榈油，精制漂白脱臭棕榈油出口（此前该禁令只禁止精制软质棕榈油），全球油脂供应偏紧再度加剧。

马来西亚方面，棕榈油虽进入增产周期，但增长水平仍有待观察，且库存仍处于历史低位，支撑棕榈油价格。

国内方面，库存仍处于低位，下游接货以刚需为主。

相关商品方面，上周全国主要油厂大豆压榨量有所上升，且豆油港口库存小幅增加，或一定程度限制内盘油脂上方空间。

总体而言，当前油脂易涨难跌，预计棕榈油期价短期仍将震荡偏强运行，需警惕海外主产国出口政策风险。

趋势观点：

建议以轻仓回调做多为主。