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库存仍处历史偏低位 焦煤盘面存阶段性支撑

发布时间:2022-05-05 11:20:11 作者:先锋期货投资咨询部 来源:先锋期货

后市展望

整体来看,当前焦煤供需有所改善,但焦煤社会库存总体处于偏低状态,宏观政策也在不断加码,且盘面贴水较大,建议观望。

背景分析

产地方面,近期产地焦煤煤产量变化不大,产量仍低于往年同期,五一期间产地焦煤现货价格有松动,不过物流明显恢复,库存有向焦企转移,煤矿端有所缓解。

研报正文

期现行情

库存仍处历史偏低位 焦煤盘面存阶段性支撑

市场概况

供应方面:

产地方面,近期产地焦煤煤产量变化不大,产量仍低于往年同期,五一期间产地焦煤现货价格有松动,不过物流明显恢复,库存有向焦企转移,煤矿端有所缓解。

长期来看有关部门再次要求推动煤炭产量增长,焦煤产量会有一定增长空间,但需要一定时间,未来产地供给或有少量边际增量。

进口蒙煤4月25日-30日甘其毛都口岸日均进煤310车,5月2日通关达到347车,创年内新高,五一假期结束以后策克口岸通关车辆或能恢复部分通车,进口蒙煤供应逐步增加。

海运焦煤方面,近期俄煤到港有所增多,但是美煤和加煤发运量均不高,后期到港量可能再度下降,关注后期到港情况。

需求方面:

焦企方面,当前焦企利润较多,短期原料煤采购需求仍有支撑。

钢厂方面,钢厂利润持续偏低,对煤焦市场情绪有一定负面影响。

库存方面:

节前煤矿原煤库存继续累积,港口库存继续下降,下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存增加,整体库存有所增加,但库存水平处于历史偏低位置。

品种行情监测

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整体观点

供应方面,近期国内产量变化不大,但进口蒙煤和俄煤持续增加,焦煤供应整体有所改善,需关注增量的持续性。

需求方面,下游焦企利润仍然可观,对焦煤需求有一定支撑,但焦炭价格阶段性见顶转势预期增强,焦煤投机采购需求减弱。

库存方面,焦煤整体库存仍在历史偏低位置,对阶段性价格起到支撑作用。

整体来看,当前焦煤供需有所改善,但焦煤社会库存总体处于偏低状态,宏观政策也在不断加码,且盘面贴水较大,建议观望。

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