PVC：弱需求仍拖累基本面 关注企业检修情况

研报正文

基本面

供给：

PVC生产企业开工率82.46%，环比+5.53%，同比-0.08%；其中电石法83.29%，环比+5.89%，同比+1.07%；乙烯法80.31%，环比+4.62%，同比-3.23%。PVC生产企业减损量8.99万吨，环比-20.91%，同比-9.49%。

需求：

shang 周华南PVC贸易成交略有好转。下游型材样本企业开工率5-6成附近，逢低补库，终端需求一般。

管材企业开工回升到55%左右，受五一假期影响，环比走低且低于同期。出口至印度盈亏295.63元/吨,上期295.01元/吨。

库存：

上周PVC社会库存32.45万吨，环比+0.15%，同比+52.2%。

价格与利润：

上周电石法PVC平均现货价格环比+0.51%至8895元/吨；乙烯法PVC平均现货价格环比+1.1%至9200元/吨。本周乙烯法利润-50元/吨，外采电石法利润421元/吨。

基差与价差：

基差189；（9-1）月差209。

市场数据跟踪

观点

上游电石价格稳中抬升，成本支撑企稳。

上周PVC开工回升明显，前期检修企业重启叠加部分延迟检修导致产量增加。终端弱现实，下游库存仍偏高，观望需求端随着疫情好转的恢复情况。

出口中性偏利好，但海外需求转弱的背景下，真实驱动或转为内需的提振，社会库存环比变化不大，同比高位。

总体而言，弱需求仍拖累基本面，关注高利润下企业检修的执行情况，伴随检修背景基差边际走强，但供需依旧偏弱，驱动未明朗前震荡为主。