供需依旧偏弱 热卷价格上涨动力不足

研报正文

【行情复盘】

期货市场:夜盘热卷继续上行，热卷10合约收盘价4818元/吨，涨1.3%。现货市场：多地热卷现货价格小幅上涨，上海地区4.75mm热卷价格涨90至4840元/吨。

【重要资讯】

据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年4月销售各类挖掘机24534台，同比下降47.3%。

其中，国内16032台，同比下降61%。出口8502台，同比增长55.2%。

中汽协：4月汽车产销量分别为120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%。

据中证报，国家发改委日前向各地下发2022年粗钢产量压减考核基数核对工作通知，要求各地核实反馈考核基数。

国家发改委表示，为保持政策的连续性稳定性，巩固好粗钢产量压减成果，2022年，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局四部门将继续开展全国粗钢产量压。

5月5日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量324.04万吨，环比增加0.08万吨，钢厂库存105.77万吨，环比增加1.65万吨，社会库存242.63万吨，环比增加6.25万吨，总库存348.4万吨，环比增加7.9万吨，热卷表观需求量316.14万吨，环比下降15.55万吨。

上周Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，热卷供需偏弱，受假期影响热卷表需环比大幅下降，上周热卷产量变动不大，目前热卷生产利润处于低位，供给端回升缓慢，供需转弱导致热卷库存增加。

【交易策略】

热卷连续回升，但基本面未有较大变化，整体供需依旧偏弱持续上涨动力不足。

中长期热卷走势仍由需求端主导，目前宏观政策预期仍有支撑，但从制造业PMI走势来看，现实需求依旧偏弱，短期热卷预计难以持续走强。