终端消费难以消化 生猪价格持续上涨

研报正文

【品种观点】

终端消费难以消化猪价持续上涨，中间贸易商亏损，屠企压价收购，今日猪价滞涨小跌，东北稳定在14.2-14.6元/公斤，河南跌0.2元/公斤在15-15.4元/公斤，山东跌0.2元/公斤在15.2-15.4元/公斤，四川跌0.2元/公斤在14.9-15.2元/公斤。

期货盘面远月合约高升水提前透支了现货上涨预期，主力合约资金多空双增，盘面分歧加大，短期向上空间不易盲目乐观。

【利多因素】

5月13日展开第七批4万吨中央储备冻肉收储，国家稳价意愿明显，年内猪价底部空间将逐渐抬升。5月后供给压力逐渐减弱。

【利空因素】

终端消费难以消化猪价持续上涨，中间贸易商亏损，屠企压价收购，今日猪价滞涨小跌，东北稳定在14.2-14.6元/公斤，河南跌0.2元/公斤在15-15.4元/公斤，山东跌0.2元/公斤在15.2-15.4元/公斤，四川跌0.2元/公斤在14.9-15.2元/公斤，广西稳定在15.2-15.6元/公斤，广东稳定在17.6-18.2元/公斤。

多地新冠疫情防控形势依然严峻，多地暂停堂食，终端消费疲软，屠企利润欠佳。

仔猪补栏积极性明显提升，冻品库存持续增加，抑制四季度上涨空间。

2209合约资金持仓多空双增，多单增持632张，总持买单量27715张，空单增持987张，总持卖单量40282张。

【风险因素】

收储时间窗口、产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。

【操作建议】

短线观望，等待回调后的做多机会，2209合约上方压力19400-19500，养殖企业可考虑上冲动能减弱后的卖保加仓机会。